魅魔小镇的柯尔内丽卡

威博精密主要产品为消费电子金属结构件。据称，本次收购的目的是为了帮助安洁科技突破制约公司发展的瓶颈，使得公司进入智能手机精密金属件领域。然而收购完成首年，威博精密就没有完成业绩承诺：虽然业绩没有完成，但完成收购之后的并表期间，威博精密仍然贡献了1.23亿元的净利润，占到安洁科技净利润的31.6%。

再往前翻看年报，我们发现安洁科技在上市之后频繁修改业绩：6个月股价下跌六成，4万多投资者被套，然而高管却已在下跌初期多次减持套现，让人猝不及防。高管精准减持，业绩公告前增持是否违规？深交所披露的交易数据显示：2017年安洁科技董高监的股份变动一共8次，但其中数额较大的3次均为减持，减持人是现任公司董事及总经理的吕莉，减持时间在2017年10月底至11月初，减持价位在40.93-43.05元之间，共计减持112万股，总市值约为4675万元。这批减持的价位，几乎都处于安洁科技上市以来的最高股价区间（以前复权股价计算），2017年11月上旬，该系列减持结束后不久，安洁科技股价开启了不到半年就腰斩的下跌模式。

IMF点名美元、“巨无霸指数”暗示美元高估周三IMF发布报告称，美元实际有效汇率预计将较美国基本面相对高估6-12%；美元实际有效汇率在2018年升值4%，直至2019年5月再度升值3.4%，而2017年曾贬值7%。这一消息令美元空头备受鼓舞，美元指数进一步延伸跌势，当日以阴线收跌于97.22。本交易日目前来看，美元暂时于相对低位窄幅承压交投。

对日本，美国也丝毫没有网开一面、手下留情。上世纪80年代，日本产品充斥全球，对美国贸易大幅顺差，随之而来，大国雄心迅速膨胀，公开叫板美国，招致美国的打压。1985年9月，美国召集五国财长和央行行长会议，签署“广场协议”，逼迫日元升值。之后在不到三年时间里，日元对美元升值达50%，严重打击了日本出口，加之日本应对战略出现失误，导致经济持续低迷，经历了“失去的20年”。日本经济总量从上世纪80年代相当于美国的60%左右，下降到2017年的25%左右。

我之所以敢于这么大胆地直接下结论，那是因为，我知道，方方面面的力量都在‘求稳’。求，也许不得。关键在于这种求的意愿有多强烈，这种决心有多大。国内外的大局，上上下下的共识，摆在这里，‘必须稳’。意愿，可能落空；决心，可能碰壁。但在现阶段的中国，我认为，‘有能力稳’。

展望未来，随着产业政策向科技行业倾斜，科创板、融资放开等举措将带动VC/PE为科技企业注入增量资金，同时伴随着5G等新技术的推广应用，将带动行业需求回暖以及产生新需求、增加订单，推动ROE改善。基本面看科技股最新一轮盈利回升期始于12Q4，高点在16Q1，此后开始回落，至19Q1已持续26个季度。随着三年业绩承诺到期，大量商誉减值损失直接冲抵净利润，18Q4科技股归母净利累计同比低至-36.9%，至此前期并购重组对科技股业绩的拖累基本告一段落。目前科技股盈利处在周期性底部，19Q1通信ROE为2.9%，电子为7.3%，计算机为3.5%，均低于A股的9.3%，ROE均处在历史偏低位置。未来随着资本市场改革及创新战略的推进，科技股盈利有望进入新一轮回升周期。